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随着有色金属季节性需求淡季的到来，国际铜等金属价格逐渐回落，昨日沪铜主力合约0908再度下跌，自上周一以来累计跌幅超过1500元/吨。同时，上周国内金属库存纷纷走高，表明目前国内市场需求已经进入淡季，国内金属价格的疲软明显的体现出来。虽然LME铜库存不断减少，但是对于金属价格的支撑比较有限，全球经济的状况的堪忧，使得金属需求前景短期内表现暗淡。由于美国多项经济数据表现平平，加上评级机构考虑下调九家金融公司的信用评级，上周五美股全线收低，整个一周跌幅达到3.57%，为反弹以来最大周跌幅。欧洲市场的标普500指数更跌近5%，是为两个月以来，跌幅最大的一星期。而美元指数经过一轮下跌后，当前走势十分坚挺，铜等金属的反弹力度似乎逐步接近尾声。

今年以来，全球经济触底的迹象有所增多，从近期的回暖的数据来看，经济的恶化程度暂时告一段落，而美国金融业的逐渐复苏似乎预示着全球经济回暖的开始。商品以及股市场都经历了一轮强劲的反弹，但我们也要注意到，此次反弹仅仅是快速下跌之后的一次回调。目前全球市场需求的回暖仍没有出现，通货紧缩的阴影仍旧挥之不去，尽管因流动性的大量注入而使很多人开始通货膨胀的预期，但需求的不振仍是客观事实，经济复苏的路途还很长，致使铜等有色金属真正回暖还将需要一段时间。值得庆幸的是，现今国内的情况远远好于国外，国家强有力的经济刺激政策起到了一定的作用，各项数据似乎都在显示中国经济的回暖，特别是这次国外受创最严重的汽车和房地产领域，我国近期的汽车消费甚至可以用喜人来描述，而房地产也是迎来了小阳春，只是外贸的形势较为严峻。但汽车业与房地产的复苏为有色金属提供了基本的需求保障。但这轮需求的爆发是否因国家政策优惠而形成的集中爆发，未来是否可持续，仍旧是雾里看花。随着需求淡季的到来，铜等有色金属必将进入一个暂时筑顶回落的周期，经济底部运行还需要足够的时间，短期内金属价格还将维持弱势震荡趋势。

在供应增长而消费季节性趋淡情况下，铜价面临较大调整压力，并且美元止住跌势并且可能出现反弹也令基本金属普遍承压。目前的经济形势依然暗淡，但总体趋势应当是逐步复苏；原油价格近期回落，但进入驾驶季节汽油消费增长，宽松的货币政策延续使得通胀预期升温，油价调整的空间不会太大。现货供应充裕及铜价下跌对金属后市价格形成打压，但随着钢铁和建筑行业的回暖，消费需求对锌价有一定拉动作用。数据显示铜进口量再创新高，国内产量回升。4月份未锻造铜及铜材进口再创历史新高，达到39.98万吨；废铜达到40万吨。4月份国内精炼铜产量为33.83万吨，为2007年11月以来最高水平。进口持续增长及国内产量回升使得国内现货市场供应充裕，现货出现小幅贴水。国内库存连续三周回升，现货供应充裕。近半个月以来，LME铜库存变化对于价格基本没有什么影响，当前的重点已经转向中国能否消化大量的进口供应。虽然国内方面将要迈入消费淡季，但是4月～6月主要是空调的淡季，铜线杆这块需求还是很稳定。另外如果北美方面消费有所起色，由于中国全球的制造业工厂，不排除很多订单通过中国工厂来生产，这样北美消费增加会填补中国消费下滑，使中国市场出现淡季不淡的局面。

www.toprecycle.com技术工作组认为：国际铜价在股市下跌及美元反弹的压力下维持弱势，尽管库存的进一步下降为铜价提供了支持，但是经济数据表现平平，使得短期内对铜价的支撑有限。国内进口铜数量的增加，以及需求淡季的到来都令铜等金属走势仍将维持弱势震荡格局。目前国内废料市场交易氛围低迷，废金属价格的下跌影响了商家的购货情绪，致使实际交易状况冷清。