来源：www.toprecycle.com技术工作组

　　全球经济复苏尚不确定，且金属需求仍疲软始终压制金属反弹高度。国内铝市复产压制铝价上行空间，但价格再度深度下跌不排除政府对铝行业救助，短期内沪铝会继续盘整下去。自国储局开展收储计划以外，沪铝价格已反弹近12%。国储局开展的收储计划间接引发闲置产能投产，从而对铝价施压，这并非收储的初衷。国储局在去年12月份及今年2月份开展两次铝锭收储计划以支撑国内铝价。一旦铝价回升电解铝产能重新投产，铝市又重归过剩状态，这将是一个恶性循环，收储只是一个治标而不治本的措施。中国有色金属协会表示，国储局应该暂停收储计划，除非铝价重新跌破11000元/吨的水平线。目前全球铝市仍处于明显的供应过剩状态，中国冶炼商重启产能是不必要的。据悉，截至3月底中国电解铝闲置产能占总产能的41%，但4-5月份中国冶炼商重启过多电解铝产能，而一旦冶炼商重启产能，政府有必要控制产能以防止铝价再次回落。

　　中国国家统计局最新数据显示，原铝4月产量为 876,300吨，同比减少 21.5%，环比减少2.9%；铝材4月产量为1,437,500吨，同比增加8.3%，环比增加5.5%。原铝产量减少，而铝材产量小幅增加，说明中国政府对铝行业扶助逐渐显现效果。4月未锻造的铝及铝材进口量激增了292，721吨，受铝价下跌影响，许多铝加工企业都适当增加了未锻造的铝及铝材的进口，少量储备库存以备生产所需；加之，一些企业重启产能也增加了对货源的需求，因此导致进口数量的大幅攀升，而且国外的铝价和国内相比差距较大，有利可图。库存方面，截止5月15日，LME库存又增加49275吨，至3935975吨的新高，庞大库存始终压制铝价反弹，受需求低迷影响，预计库存总量仍有扩大的趋势，这使得铝价上行受到较大的压制，后期会继续打压铝市，短期内铝市行情料难以改善。国内外铝冶炼企业情况依然不乐观，减产裁员，原定项目推迟等事件时有发生，这对铝市影响较大，也增加了商家对市场前景的忧虑。

　　近期国内废铝市场行情疲软，成交量较少，主要是因为进入淡季，用铝厂家的订单有所减少，面对铝价的波动，下游采购意愿不强，购货能力有所减弱，都趋于谨慎，认为行情会进一步回落，操作上采取“用多少买多少”的策略；持货商多不愿低价出售手中的库存；一些以贸易为主的企业则采购积极，想趁低价吸纳一些货源，但多因价格问题，成交受阻。受金融危机影响，广东大部分地区的铝制品出口量锐减，为开发新的增长点，很多商家开始将货源销往中东及非洲市场。随着有色金属振兴规划细则的出台，许多商家寄望于国家能出台出口退税的相关政策，希望在这方面能有些优惠措施，以帮助他们早日走出困境。

　　从整体情况看，近期铝市走势震荡，市场反映较为疑虑，一方面价格持续小幅波动，商家获利空间收窄，交投意愿有明显减弱，市场气氛较冷；另一方面，受下游订单情况缩减影响，实际消费能力较4月回落，加上预期下周进口铝流入增多，偏空心态更加影响购货欲望。

　　www.toprecycle.com技术工作组认为：外盘库存的持续攀升，使得铝价难有好的表现，而国内铝加工企业受宏观政策影响，多重启产能，预计5月铝的供应将迎来一个高峰期，大量铝产品的上市，将令铝价承压。同时受消费淡季影响，短期内铝价料难抬升势。近期需关注库存变化，进口铝的流入等，预计铝后市弱势盘整，震荡筑底或为近期的主基调，建议大家谨慎交易。