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对于近期的全球经济形式，市场可谓众说纷纭，有人认为是触底，有人认为是回暖，也有人认为仅仅是反弹，争论方各执一词，甚至有人从语义学的角度来分析“回暖”、“触底”和“反弹”的含义，进而说明哪个词更准确。其实，对于投资者来说，更加关心的不是用什么词来形容当前的形式，而是经济发展的趋势究竟会是怎样的。我们看到的最新数据显示，美国5月密歇根大学消费者信心指数升至67.9，为2008年9月以来最高；美国房屋建筑(营建)商信心跳升至八个月来最高位, NAHB房屋市场指数连续两个月的上升表明最佳买楼时机已经到来；由于失业攀升至26年最高水准，4月美国信用卡违约情形升至纪录高点，美国运通、花旗集团、美国银行和富国银行违约率都达到二位数。数据之后是事件，昨日，高盛,摩根大通和摩根士丹利申请偿还450亿美元不良资产救助计划(TARP)资金。从上面我们可以看出，经济数据依旧是好坏参半，而三大金融机构急着还钱的举动，一方面表明其急于摆脱政府的“控制”，另一方面也显示出其资金已经不像之前那样“捉襟见肘”。这也对有色金属市场添加了些动力，对于长远来看市场的复苏，还需要真正的实体经济的重振。

在供应增长而消费季节性趋淡情况下，铜价面临较大调整压力，并且美元止住跌势可能出现反弹也令基本金属普遍承压。中国海关5月12日公布的初步数据显示，4月份未锻造铜及铜材进口再创历史新高，达到39.98万吨，同比大增62%，较3月份环比增长6.6%；1-4月份累计进口133.64万吨，同比增长40.5%。4月份废铜达到40万吨，高于3月的33万吨，环比增长21.2%，不过废铜进口量仍然低于2008年同期水平，1-4月废铜累计进口113万吨，同比减少了41.4%。中国国家统计局5月13日公布的数据显示，4月份国内精炼铜产量为33.83万吨，比3月份增加了1.89万吨，为2007年11月以来最高水平；1-4月累计铜产量125.6万吨，同比增长6.7%。进口持续增长及国内产量回升使得国内现货市场供应充裕，现货出现小幅贴水。根据我们公司对21 家铜管生产企业的调研，5 月份总体开工率为78.6，环比下降3%，继3-4 月份开工率快速上升之后，出现回落。其中，中小型企业开工率下降较为明显，环比分别下降5.8%和13.6%，企业相关负责人表示，铜管生产逐渐进入淡季，消费有转弱迹象。

昨天，国内废铜市场报价小幅上涨，上涨700元左右，沪铜止跌回升，缓和市场忧虑，询价者明显增多，交易也有所好转。由于近期进口废铜进关速度有所放缓，废铜加工场普遍反映补货困难，因此都不想在目前的价位轻易出售存货，惜售心态较浓。近期返抵本地市场的废铜破碎料较少，部分碎料分拣场已出现停工现象。而据铜铝水箱拆解场反映，由于海关出柜速度放缓，本地大型拆解场在2月底3月初所订购的铜铝水箱仍滞留在港口，逼使他们在现货市场上购买铜铝水箱以维持正常运作。持货商们要价都比较坚持，而有市场炒家入市炒作，进一步推高铜价，令到厂家及回收商都表示难以接受。据用铜厂家反映，短期铜价或会上涨，想补充一些原料库存，不过持货商要价太高了，难以接受。因此在买货时心理较为矛盾，毕竟进入淡季，铜产品需求已出现下滑。目前废铜与电解铜已基本没有差价，废铜需求或会受到制约。

www.toprecycle.com技术工作组认为：从近期市场铜价走势来看，铜在5月初上冲至37000元/吨左右后，并没有维持太久，然后就开始震荡回落，由此可以看出，市场需求的现状依然是不乐观的，前期的反弹主要是受收储及国家拉动内需影响，短期内铜价或维持弱势调整的态势，建议商家谨慎交易，以观望为主。