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国内经济回升有色乍暖还寒

2012-11-23 10:30 编辑人：

　　近两个月的官方数据和汇丰PMI等数据相继印证实体经济增速出现反弹，但全球经济依然低迷，有色下游消费乍暖还寒。

　　宏观综述：

　　欧洲制造业继续萎缩

　　法国11月制造业PMI初值44.7，德国11月制造业PMI初值46.8，较预期和前值均有一定攀升，但仍远离荣枯线。目前市场对下周一解决希腊问题有较强信心。

　　欧盟峰会上关于2014-2020年预算案的讨论分歧大，成果寥寥。

　　西班牙周四拍卖38.8亿欧元中期国债，超出25-35亿欧元目标区间，收益率小幅下跌。

　　行情研判：

　　德国GDP考量救援实力金属低位上行

　　预计周五国内基本金属低位上行，但幅度有限。

　　行业导读：

　　国内经济回升有色乍暖还寒

　　昨日公布的汇丰制造业PMI初值为50.4，创下13个月新高，重返荣枯线之上。其中，产出指数为51.3%，创2011年11月份以来新高，时隔3个月重新站上荣枯线，显示企业去库存基本完成。

　　近两个月的官方数据和汇丰PMI等数据相继印证实体经济增速出现反弹，但全球经济依然低迷，有色下游消费乍暖还寒。

　　汇丰PMI重返扩张，意味着中小制造企业经营状况开始改善。据SMM了解，10月有色金属下游加工企业开工率普遍走低，从汇丰PMI这一领先型经济指标推测，11月有色下游开工率或小幅上升。

　　从铜板带箔调研情况看，33%的企业对11月订单较乐观。据部分电子带企业反馈，受元旦和春节消费带动，近期订单小幅增加。SMM预计11月铜板带箔平均开工率为59.78%，较10月56.4%的水平有所提升。

　　铅蓄电池近几月开工率持续走低，其中动力型蓄电池企业陷入产能扩张和价格战的泥潭之中，企业生产经营并不乐观。

　　锌下游生产经营好坏参半。10月镀锌行业整体开工率为79.11%，连续两月小幅上扬。11月是传统旺季的最后一月，建筑、电力等项目多需完成年底冲量，镀锌需求仍将提升，料11月镀锌企业开工率维持10月水平;而氧化锌企业则普遍看淡11月订单，料本月开工率仅能维持60%一线。

(责任编辑：再生分会)

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