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　　本周一，国内铜价创出年内新高水平，主要受益于国内外股市的推动以及经济数据较好引发市场对铜需求的预期。按照往年的情形，7月份为中国传统的消费淡季，绝大多数的用铜厂家订单将会出现一定程度的缩减，这样也将导致铜价在传统的消费淡季过程中出现一定的调整，因此，一般的用铜企业或铜冶炼企业的采购活动均将重心转移到8月份中下旬或9月初期，届时铜价已经基本处于低位区域徘徊。到目前为止，今年7月份铜价的走势有点出乎很多商家的意料之外，由于铜行业商家们习惯的采购活动规律是追涨式采购模式，大部分废铜商家都是买涨不买跌，尤其是中间环节的国内回收商更是如此，因此，近一轮铜价的大幅度上涨也导致部分敢于冒风险的回收商们大肆采购废铜货源，不过这些回收商们并不是自己真正的囤积货源或自己去消费，他们买卖货物的周转速度是比较快，价格的大幅上涨也为他们出货提供方便，他们仅仅是赚取铜价上涨所带来的差价。目前真正铜的消费性企业仍尚未有大量囤积铜货源的迹象，或许后市企业补仓的行为操作将会触发铜价的进一步上涨。

　　回顾上周的铜价走势，自周三成功重上42000元/吨的高位水平后，国内铜价便呈现出强劲势头，但废铜价格的跟涨幅度和意愿明显要比期货铜价弱许多。我们在走访佛山市场时发现，面对铜价4万元/吨整数关口的有效的突破性上涨后，广东佛山地区废铜市场商家们的采购操作显得较为谨慎，大部分中小型回收商均采取“高抛低吸”的策略，逢高了结的现象十分普遍，大量且长时间囤积货源的商家不多。据佛山南海地区一位从事废铜和废不锈钢的回收商告诉我们，目前他们基本上选择将前期囤积的大部分废铜货源出售，只是成交价格或许要的稍微强硬一些，他会认为目前的价格已经涨的有点出乎意料之外，或许后期铜价还会有一定的上涨空间，但他不想去冒这个风险了。他甚至笑着说，近期铜价会出现调整的，这仅仅只是时间的问题，目前这个铜价的快速涨幅并不是用铜企业实质性消费需求的驱动。

　　随着近期铜价的快速拉升，像上面那位回收商一样采取“快进快出”的策略的商家确实不少，无论是中小型回收公司还是铜材厂家都是采取多出少入的策略，诸多废铜回收商、铜厂和用铜商家均表示对后市铜价走势缺乏信心，近期铜价的走势确实有点强的厉害，完全看不到消费淡季的影子。对于后市铜价，我司也更加趋向于上面那位回收商所说，近期铜价或许还有一定的上涨空间，但已经离调整需要越来越近。

　　具体分析如下：（1）随着近期各国好于预期的经济数据的公布，全球经济复苏完全主宰整个金融市场，股市和期货市场品种出现连续性上扬，国内外铜市热钱泛滥程度更是严重，进而推动近期铜价的大幅上扬。资金流动性推动铜价的上涨或许不具有可持续性，经济复苏并没有这么强劲。（2）6月份铜管企业开工率下降将使得后市铜价承受压力，在铜的下游企业处于传统消费淡季背景下，铜市处于高位的表观消费越来越暴露出其与实际消费的偏离。由于铜材厂家成品销售不顺畅，目前广东地区铜厂厂家普遍出现减产、半减产的现象，这间接造成当地回收公司买卖废铜原料数量的不足。经过近期国内铜价的急速上涨后，铜材厂家、回收公司都急于获利出手存货，希望借此最大化锁定利润，这也导致近期废铜价格的涨幅明显跟不上期货铜价，需求不足仍将制约后市废铜的上涨空间。（待续）