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最新公布的美国经济数据喜忧参半：全美地产经纪商协会发布的第一季度经纪活动领先指标较去年第四季度的108.7下降4.8%至103.5，预示美国商业地产活动将在未来6至9个月中下降。美国财政部长盖特纳向国会介绍了奥巴马政府救助金融市场的最新情况，盖特纳称，最近进行的银行业压力测试显著增强了人们对金融系统的信心，截至目前，接受了压力测试的19家大型银行的筹资金额已超过560亿美元，其中约有480亿美元是由监管部门认为缺乏资本的银行筹集的。联邦准备理事会(Fed)调降了经济成长目标，并调高了失业率预期。美国4月房屋开工年率下降12.8%，房屋开工年率为45.8万户，低于预估的52万户。与此同时，美国消费者信心指数下降3点，至-45，此前一周为-42。美股涨跌互见，美股短期走势存在不确定性，从而使基本金属的短期走势受到考验。综合来看，虽然美国经济近期有复苏迹象，但要真正好转还需一定的时间来转变。日前，有国际评估机构发布报告称，中国经济活动在4月下半月似已转弱，且该趋势在5月更加突出,材料和电力消费部门的疲弱已蔓延至零售销售部门。这给市场带去了“中国经济确实仍在复苏,但复苏步伐或将放缓”的信号。该机构并预计，未来数月制造业采购经理人指数(PMI)或再次回落至50下方，显示中国制造业部门又渐萎缩，这对基本金属价格也将产生极大压力。

近期，对经济复苏前景的担忧笼罩铜市，美国零售销售下滑、失业金申请人数增加以及生产者物价指数上升，与铜价密切相关的房屋开工率和营建许可双双降至记录低点。同时中国4月未锻造铜及铜材进口再创历史新高，铜产量则升至历史次高位，令国内越来越有可能出现供过于求的情况，一个显著的现象即为上海铜库存持续攀升。由于下游电线电缆行业订单需求低于预期，国内铜杆企业5月份的开工率增速亦有所放缓，未来铜市场将或表现出乏力的姿态。对于“中国因素”尚未彻底淡出市场，中国政府不断出台强有力的政策，先是出台4万亿人民币经济刺激方案，导致电力工业支出增加，铜线和铜缆消费强劲；最近发布《有色金属产业调整和振兴规划》，对铜价构成长期利好；19日再次研究部署鼓励汽车、家电“以旧换新”政策措施，这表明新的经济刺激方案正逐步出台，并越来越精细化和深入化，其中电冰箱、洗衣机、空调等家电产品的“以旧换新”试点，对基本金属有很好的支持作用。伦敦金属交易所（LME）铜库存已经减少至348825吨，其中注销仓单为57700吨，占比为16.54%，预计后期库存有望继续减少，依然成为铜价的支撑因素。国内现货市场由于前期升水回落并几乎进入贴水格局，吸引了部分买盘的介入，尤其是市场传出国储也在买铜的消息，现货再度缓慢升水，成交渐趋活跃。

昨日，国内废铜市场报价基本不变，市场成交冷清，商家多以观望为主，目前业内对于短期行情难以乐观，一方面对经济增长存在较大的忧虑，市场担心陆续公布的经济数据若表现弱势，将会对金属行情造成较大的冲击，而近日美元走软对商品市场的支持明显不足，反弹乏力，逐渐使投资者心理压力较大；另一方面则是对消费淡季中需求下滑的忧虑，据用铜厂家反映，此时订单已大幅减少，在市势未明之时不会大量买货，继续以单订购。目前订货困难，废铜出柜缓慢，市面废铜流通量逐步趋紧，令到废铜加工场补货十分困难，部分铜铝水箱正面临停工，持货商对手中存货较为惜售，导致供求双方难以达成交易，下游企业多按需采购，市场上成交的货源主要以废电线、废五金为主；南方地区的商家询价还是比较积极，有少量成交；广东废铜货源仍在陆续到港。由于铜价上行动力缺失，后期行情将维持震荡局面，下行的可能性较大，建议观望。

www.toprecycle.com技术工作组认为：国内经济回暖以及大规模的基建投资，将拉动对铜的需求，铜仍有反弹的动能，但铜需求真正回暖还言之过早，宏观经济形势还不明朗，部分需求是源于收储的带动，短期内铜价或维持弱势调整的态势，建议商家谨慎交易，观望为主。(责任编辑：再生分会)