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经济复苏是“主旋律” 然铜、锌价格仍存调整风险

2009-11-12 09:42 编辑人：admin

来源： www.toprecycle.com 技术工作组铜市：第四季度作为传统意义上的消费淡季，在高产量和低消费共同作用下，库存增加也并非出人意料。库存缓慢平和地增长也属正常，并不会成为左右铜价的主要因素，也不会抵消美元走软带来的支撑。随着经济复苏，铜市库

来源：www.toprecycle.com技术工作组

铜市：

第四季度作为传统意义上的消费淡季，在高产量和低消费共同作用下，库存增加也并非出人意料。库存缓慢平和地增长也属正常，并不会成为左右铜价的主要因素，也不会抵消美元走软带来的支撑。随着经济复苏，铜市库存压力有一个从高峰回落的过程，但这一过程可能会持续较长市场。在影响铜价的因素中，包括市场的流动性以及各国经济的缓慢复苏与供需面的压力形成了平衡，但美元的下跌打破了这种平衡，也决定了铜价在整个第四季度将随着美元上下跳动。而整体上来看，美元仍将持续下跌，但这种下跌是缓慢且反复的，因此铜价在第四季度也将是缓慢振荡上扬。

盘面上看，近期铜价维持波动，涨跌有限。同时，经济数据的变动也对铜价走势产生影响，由于短期经济复苏的乐观形势出现松动，拖累铜价缺少进一步上行的动力。废铜市场交易冷清，虽然持货商手中有货，但并不急于出货，一方面是因为订货倒挂，货源供应紧张，成本高企，另一方面则是看好经济增长，预计铜价仍有望上涨，但在铜市缺乏方向性指引的情况下，短期仍会维持高位震荡，废铜市场交易氛围不会有明显改善。

铝市：

从基本面上看，截止11月6日，LME铝库存为4,543,075吨，较10月30日减少了15,950吨，上海期货交易所周度库存数据显示，截止11月6日当周铝库存较前一周增加10,983吨至27,2618吨。但目前有色金属库存整体呈现增长趋势。库存的大幅增长将给市场带来隐患，目前基本金属的显性库存已经处于极高的水平，伦敦金属交易所(的铝库存目前已经超过450万吨，接近历史最高水准，这对于铝价的压力不容忽视。此外，尽管中国强劲的进口及产量数据显示需求依然强劲，但市场对中国以外的消费需求存有质疑，伴随着库存持续攀升更增添了市场的担忧情绪。库存高企对铜价的压力不容忽视，不过在寒冬消费淡季来临前这种压力暂时总用并不明显。

近期沪铝走势跟随沪铜，呈现上行乏力，探底回落的态势。短期来看，铝价上行缺少基本面的配合，尽管能源价格上涨提升铝冶炼成本，但需求不旺和库存维持高位使得铝市过剩格局延续。且产能的复苏也不利于改善铝市的基本面。目前的铝价仍旧处于需求增长和产能增长的互相PK中，短期来看，铝价料将维持弱势震荡的格局，虽然有上涨空间，但空间不大。

锌市：

锌价已经进入震荡盘整区间，近期成交极度清淡，市场缺乏指引，目前锌市一直处于缩量调整的状态，且最近缺乏方向上的指引。今后的走势关键在于美元与库存变化，库存逐步好转也将成为后期支撑锌价上涨的关键。从长期来看，沪锌震荡向上格局不变，但需密切关注外盘和美元走势。

美元大幅下跌，金属却没能走强，如果美元反弹，金属将更难维持强势，金属多头受制于国外模糊的经济前景和高库存的影响，不敢贸然发动攻势，预计后市还要等待新的经济数据的配合，锌价走势仍然维持震荡为主，破碎锌原料价格也不会有太好的表现。

(责任编辑：再生分会)

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