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经济、需求双重支撑后市铜价有望走高

2009-09-07 14:12 编辑人：

来源： www.toprecycle.com 技术工作组经济复苏成为今年以来市场最为热门的话题，尽管市场对于经济触底已经达成共识，但各国偶有利空数据出台仍令投资者对于经济复苏的前景心存忧虑。从美国最近公布的数据不难看出，美国楼市已经见底并开始回暖，但对失业居

来源：www.toprecycle.com技术工作组

“经济复苏”成为今年以来市场最为热门的话题，尽管市场对于经济触底已经达成共识，但各国偶有利空数据出台仍令投资者对于经济复苏的前景心存忧虑。从美国最近公布的数据不难看出，美国楼市已经见底并开始回暖，但对失业居高不下的忧虑让美国消费者信心于8月降至四个月低点，显示出脱离衰退的经济复苏仍是脚步不稳；欧元区CPI连续第2个月下降，且降幅远大于此前预期；而日本同样深陷失业率居高不下的困境，且7月核心CPI较上年同期降幅达到创纪录的2.2%，这导致尽管该国工业产出连续五个月上升，却未能扭转市场对于经济仍将承压的忧虑。全球经济虽然已经触底，但仍需要较长的时间来恢复元气。

今年以来，经济数据的触底企稳给同时营造了较为宽松的经济环境，而中国持续创纪录的进口则是推动铜价年初以来持续上涨的直接因素。但最近一段时间，中国7月铜进口自纪录高位回落令市场不禁担忧需求前景。实际上，中国7月铜进口放缓，是对前期异常进口放大的修正，是进出口贸易自然调节的结果。毕竟，所有精炼金属进口都已经处于亏损范围，即使再考虑到“融资铜”等的进口，目前要盈利也已经比较困难。而这种态势有可能延续到8月份、9月份，这有利于减少国内现货压力；中国进口放缓幅度为可承受范围，但并不意味着国内消费减缓。国内相关产业在振兴计划的推动下仍将保持铜需求强劲；另外，废铜及铜精矿的进口量增多弥补了部分精铜进口量的减少。并且据调查，作为国内最大废铜基地之一的清远，前期滞留在港口的废铜已经顺利进口，但是由于国外废铜成本也不断提高，目前该地区贸易商也非常“惜售”。因此，我国铜进口放缓只是回到一个相对合理的水平，并不意味着中国的消费放缓。不过，进入传统的消费旺季以后，中国需求能否从经济因素手中重新夺回铜市“指挥棒”却仍值得期待。

总之，经过了8月的振荡调整之后，市场对于铜市9月的表现充满更多的期待。流动性充裕与需求转好两条主线不会改变，支撑9月基本金属整体仍将运行在上升通道中。随着“金九银十”消费旺季的到来，市场有所期待。且铜企厂商看好铜市，当前铜价的涨势很大程度上归结于电缆企业的开工。当然也有国家收储30万吨以及大量资金进入的因素。北方在3月、4月以后一些原本搁置的项目由于今年宽松的信贷而重新开工。4月份以后全面进入旺季，这种旺季的特征有可能要持续到12月份。目前铜的现货还是紧缺的，期铜支撑较为强劲。由于报关仍旧缓慢，检查严格，有商家透露，预计这种情况将于10月份会有所好转。基于对9月份铜等金属的强劲需求，铜价仍会再创新高，但我们认为下半年很难再走出上半年的大幅上扬行情，整体呈现震荡偏强态势。

(责任编辑：再生分会)

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