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　　近期公布的良莠不齐的经济数据使全球投资者对市场前景愈发迷茫，也产生颇多争议，但部分数据显示有提升铜需求的意愿，美国5月耐用品订单数据大幅增长，这已经是4个月来第三次上涨，该数据增强了市场对需求恢复的信心，这使得铜在石油价格坚挺、美元走软的情况下持续拉升。之前美元的突然上涨除了超跌反弹以外，另一个原因就是对美联储加息的预期。而近日，美联储宣布维持了0-0.25%的利率，令美元的上涨有所趋缓。由于大宗商品大多以美元计价，美元表现疲软，从侧面支撑铜价。另外，市场传言上半年铜价的大幅上涨是受到中国买盘的推动，随着中国买盘的减弱，需求下降打压了铜价。近几日国内现货升水的再次下降表明国内需求仍然疲软，国内外比价的再次下降意味着进口量在今后几个月里明显萎缩，从而可能会给铜价构成压力。短期内经济出现快速恢复的可能性基本不存在，从而短期内预计仍将抑制铜等商品价格的回升高度。目前季节性需求淡季中，一旦库存压力重新增大，那么铜价维持强势的可能性仍然不大。

　　作为全球最大的消费国，中国在今年下半年恐怕无法完全消化上半年进口的铜，也令市场面临较大的压力。数据显示，铜的进口量连续4个月创下历史记录，而下游消费并未相应增长，使得市场对国内的供应过剩有所担忧，此外，全球金属统计局以及世界铜业研究小组相继发布报告显示铜面临过剩压力，尤其是全球金属统计局预计全球精铜过剩量超过50万吨，对铜市打击较。中国采购商品库存的时间至少持续了6个月，目前需要开始消耗库存，而中国国内的终端消费并没有真正启动。从短期来看，与需求相比，库存显得有点庞大，因为预计商品价格走低，原油和金属市场将开始承受库存的压力。在6月26日举办的2009产业发展论坛上，据透露，通过收储制度已经达到了提振市场信心、减少企业库存、提升有色金属市场价格的目的，而在目前的形势下，国家不会再继续进行收储。在目前需求前景主导市场的状况下，铜等有色金属的价格调整可能尚未完成。目前正处于中国的传统消费淡季，商家对目前的市场也不敢寄予太大的信心，持观望心态的商家居多。

　　从现时厂家消费需求方面来说，疲弱的需求难以支持国内铜价进一步上涨。不少铜材厂家的产量已降至近两年内的低位，企业加工利润已微乎其微。在产品销售呆滞的情况下，铜价涨势对铜材厂家采购操作的刺激性作用并不大。若未来铜价能进一步上涨，基本面因素将会成为主导因素，废料贸易商担心到时铜价会重现今年四月中旬时的虚高局面。因此，虽然铜价上去了，但铜材厂家采购量依然极少，导致废料流通性极差。据悉，目前东莞、深圳地区流出的铜边料货源极少，加上近期铜价接连急涨，更加大了其收购的难度。前期，回收商在进行补仓的前提下仍愿意出售存货，但现时他们更倾向增大的存货量。昨日，国内各大市场废铜价格受外盘行情影响小涨300元左右，市场库存一般，贸易商按需少量收购；部分拆解商看跌后市，叫价不再坚持选择出售，市场有少量交易。

　　www.toprecycle.com技术工作组认为：目前经济环境的变化对金属市场的影响非常大，美元的走势将体现在商品价格短期的强弱，库存的下降支撑了铜价，但供需似乎更能为铜价指引方向，因此，随着众多商品金融属性的退去，其商品属性再度回归，市场关注的重点将由铜市场本身的基本面转向供需面。需求淡季铜价逆势上涨，废铜货源紧张成为支撑因素，但不排除在上涨后会出现调整的可能性。