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　　随着中国消费淡季来临，金属市场面临的压力进一步加大，导致经济复苏的预期也难以支撑铜价延续攀升走势。作为此前推动铜价涨势的重要因素之一，美元止跌企稳令铜市失去了进一步上行的动力，铜价在触及八个月高位后转为快速下跌，5月中旬以来形成的上升通道亦告破，在需求忧虑的影响下，铜价重挫逾5%触及三周低点，较本轮上涨高点5388美元/吨高位下跌了逾10%至4840美元/吨，铜价在跌破5,000美元关口后，近日又开始有所回升，但是铜价下一目标在哪仍不确定。

　　自4月中旬开始，对于经济复苏的信心增强打击了美元避险价值，美元持续走软推动全球商品价格持续攀升，铜市亦获益攀升。同时伴随着国内连续创下历史新高的进口数据，LME库存压力释放亦带动国际铜价呈现蓬勃涨势，且一度创下5,390美元的八个月高位。不过，6月初以来，美元止跌企稳令铜市渐失支撑。从避险需求来看，近期美国公布的PPI和工业产量同比降幅创30年新高，英国零售业大幅下挫，且标普下调18家美资银行评级，导致市场对全球经济摆脱衰退的乐观情绪有所减缓，这给美元以支持，进而增添铜市下行压力。随着国内市场供应压力的逐渐显现，对于基本面状况的忧虑将再度成为市场的焦点。美元作为全球大宗商品计价货币的地位在短期内不可能被取代，美元汇率的波动仍不可避免地影响铜价。但长期来看，决定铜价走势的根本性因素还是供需基本面。目前阶段的下跌反映了市场供需状况，若全球经济不能恢复快速增长，铜价的调整周期将被迫延长。

　　从传统意义上来讲，每年的6月之后铜市都将步入消费淡季，而今年庞大的进口无疑令国内市场如同雪上加霜。最近几周上海库存的持续攀升已经令供应压力愈加明显。上海期货交易所上周五公布数据显示，铜库存增加7,889吨至68,536吨。这是6月以来沪铜库存连续第三周出现大幅增加。目前中国需求放缓和夏季消费低迷期临近的影响已经逐渐在铜价走势中体现，这从LME铜库存注销仓单下滑速度减少中就能看出来。而沪铜库存连续增加显示出国内需求乏力的现状，国内铜消费疲弱格局今后数月都会存在，直至年底旺季的到来。据悉，因国内需求放缓，中国贸易商已经做好出口铜的准备，尽管这些铜的数量不大，约为5,000-7,000吨，但这意味着数月以来创纪录的铜进口局面将缓解。中国国储局目前已经成为铜卖家，我们认为，如果铜价跌至每吨4400美元下方，国储局将继续采购，如果中国铜需求放缓，其他地区的需求将难以抵消其影响，特别是北半球进入传统的消费淡季。

　　近两日，国内废铜市场报价也终于摆脱了下跌的困境，只是行情的上涨并未带动市场的需求，各地废铜交易市场成交依然冷清。目前国内废铜市场货源短缺的现象明显，给国内铜市带来一定支撑，废铜近日跌幅较少，呈现一定的抗跌性。 www.toprecycle.com技术工作组认为：受全球经济不景气影响，各国经济仍未如大家所预期的那样有所好转，市场需求依然维持不景气的状态，这使得铜价上行仍存在较大阻力。正值国内传统消费淡季之时，商家多对后市行情不是很有信心，目前废铜市场货源紧张成为铜市的支撑因素，后市国内废料市场仍太太乐观。