来源：拓力废料网（www.toprecycle.com）

　　近期受美元再度走低，美国经济数据表现利好，以及中国CPI等数据符合预期等因素影响，伦敦金属交易所（LME）铜、铅、锌、锡、镍等五大基本金属11日集体创下本轮反弹新高，与此同时，上海铜、铝期货也有出色的表现。不过，由于国内市场近期合约买盘明显不足，当前金属市场涨势仍来自于被动型投机资金的力量。国际铜价继续强劲回升，并且使强势基本得到巩固，尽管股市走势显示经济前景仍然暗淡，股市出现技术性回调的可能性依然很大，LME铜注销仓单数量也进一步下降，从而淡季可能会给铜价带来压力，但是在弱势美元的支持下，资产及商品仍然成为投机资金的首选，从而使铜等商品价格维持强势的可能性仍然很大。在中国支撑力量逐步消除后，市场支撑力量更多来自于对于美国经济好转信心的支持，在经历年初国储备铜的过程后，09至10年铜市场过剩的程度将会大幅度的减轻，基本金属之中仍属铜基本面最为强劲，低库存以及全球铜矿资源品味的下降，和新矿山开发项目投入的不足，未来铜过剩的局面已经基本被市场消化，随着经济的反弹后，后期铜市仍有望处于回升状态之中，这也是近期铜市维持强势的内在原因。

　　目前基本金属强势主要归因于美元的下跌，而不是供需面的变化。随着价格的上扬，基本面与期价背离现象较为突出，主要表现在，国内市场近期合约买盘明显不足。以铜为例，上海市场本周开始出现远期合约升水的局面，上海有色金属网提供的信息数据显示，近日现货铜贴水为200元-250元/吨之间，这表明期价在未来一段时间内不可能出现挤空行情，期价的上涨主要是一些被动性投资资金所为，他们主要针对未来的各个经济体货币贬值和全球通胀风险而设定。对于在4万元/吨上方暴涨的铜价，抑制了正逐步进入消费淡季的下游买盘，当前市场成交主要来自投机商及贸易商采购，且整体交投偏清淡。在经历了上一周的强势反弹后，国内需求的清淡、后续进口货源的不断入市，削弱了4万元上方进一步上涨的动力。昨日，国家统计局官员在分析5月份工业品价格降幅继续扩大的主要原因时称，国际金融危机对实体经济的负面影响仍在加大，我们认为，这决定了基本金属在突破新高后，持续上涨将明显乏力。

　　昨日，国内废铜市场报价跟上一个交易日持平，在消费淡季中，铜价上涨缺乏持久、有力的支持，有时小幅回调打压商家入市购货的信心，交易更显冷清。据江苏、天津的客户反映现在通关情况依然未见改善，导致贸易商减少了对海外货源的订购；不过，由于市场需求减少，市场库存基本能满足客户的需求，但部分持货商仍持惜售心态，想先看看再做打算。部分铜厂反映，近期订单少了很多，只能维持1/3左右的产量，对原料的采购也就相应减少了。近日广东地区有小量碎料柜返抵货场，分拣场拆解场等加工场停工的现象稍有减少，不过“僧多粥少”的局面仍将维持，市场的整体货源依然十分紧缺，此局面可能会延续到7、8月份，因此持货商对铜市走势仍较乐观，不愿意低价出货，在当前价位，铜市分歧加剧。

　　www.toprecycle.com技术工作组认为：目前经济环境的变化对金属市场的影响非常之大，宏观经济为铜价指引了方向，但美元的走势将直接体现在商品价格短期的强弱，库存的下降支撑了铜价，因此，预计近期铜价的表现更大程度上表现为金融属性，市场关注的重点将由铜市场本身的基本面，转向外围市场变动对铜价的影响。