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铝价或将迎来新一轮上涨

2009-08-06 13:43 编辑人：admin

近段时间以来，LME铝价一路高歌，一度接近历史高位，最高曾一度达到3250美元每吨的高位，这是自2006年5月以来的高位，成为近期有色金属的领涨明星。在LME三月铝的激励下，上海期铝主力合约6月铝也创出自2006年5月份以来的高位，一度站上21500远每吨以上的高

　　近段时间以来，LME铝价一路高歌，一度接近历史高位，最高曾一度达到3250美元每吨的高位，这是自2006年5月以来的高位，成为近期有色金属的领涨明星。在LME三月铝的激励下，上海期铝主力合约6月铝也创出自2006年5月份以来的高位，一度站上21500远每吨以上的高位。尽管近日铝价近期出现大幅吨调整，但笔者认为，由于受到国内电力等能源成本上涨及一些铝冶炼厂关停或减产等因素的影响，而且，随着国内电解铝消费旺季的到来，预计国内外铝价近期仍将面临新一轮的上涨。
冶炼成本增加铝价打开上行空间
　　尽管今年电解铝的全球供给仍略为过剩，整体的基本面也稍微偏弱，但随着今年电力等能源成本的高企，电解铝的冶炼成本将会大幅增加。
　　首先，成本上升导致氧化铝价格不断上涨。从CRU的研究看，2002~2007年氧化铝的平均运营成本增加近40%，据推算，目前欧美等国家的氧化铝的成本高于200美元每吨，国内高于240美元每吨，高成本运营的中国精炼厂（进口铝土矿生产）的现金成本高达300美元每吨。截止去年12月现货进口氧化铝的价格为470美元每吨，而去年9月中旬为375美元每吨。受成本支撑，预计2008年氧化铝现货价格下跌空间有限，预计将在2700~3500元每吨范围内波动，
　　其次，电价上涨增加了铝的生产成本。国外电解铝平均用电价在1.8美分每度（约合人名币0.135元每度），而我国电解铝用电平均价在0.36~0.4元每度，处于全球高端水平。今年国家发改委取消了电解铝行业的电价优惠政策，取消5分钱的电价优惠就相当于增加了750元每吨的成本。而根据相关文件规定，2004年5月后建设投产得电解铝企业属于限制类，电价在2006年基础上到2008年将净增加5分钱，因此今年电价上调几乎已成定局。另外，其他生产辅料价格也普遍上涨，如煤炭从原来的2800~3000元每吨上涨至4600多元每吨。
　　据估计目前多数铝厂的成本区域已抬升超过1000元每吨，国内铝生产成本在1.7万元每吨左右，国际生产成本在2400美元每吨以上。在宏观背景发生根本改变的情况下，生产成本的上升无疑为铝价的上行打开了空间。
中国消费季节到来铝价格预期看好
　　随着中国消费季节的到来，前一段时间由于恶劣天气造成的电力供应紧张及一些铝冶炼厂关停或减产等所带来的影响会进一步体现，铝锭的供货量的减少将会逐渐显现，近期上海现货铝锭价格稳步上扬就是一个证明。
　　而且，电解铝的产量的减少在全球范围内都有所体现。除了中国的雪灾使铝产量下降之外，国际上南非的电力不足也减少了铝产量，而缺少了中国的出口以及国际市场产量的减少将使国际铝价格进一步有看涨并突破的预期。最重要的是，随着中国消费旺季的即将来临，全球的表消费将得到进一步的释放。而由于中国的灾后重建，使消费有进一步的增长的空间。一直以来，第二季度是铝材消费的旺季，在消费还没启动的情况下市场的价格都能走高，而随着后期时间的推移所带来的消费启动，必然会带来采购的增加，采购的增加也会消化掉目前积压的库存，对未来的铝价有强劲的推动作用。而且如果国家对于电网的建筑投入加大，将加大铝线的需求，使得铝价有更大的上行空间。
今年全球铝供应将减少已成定局
　　据报道，占全球铝产量3.6的南非炼铝厂因缺电于今年余下时间停产，到目前为止今年以来伦敦金属交易所铝价已上超30%。可以预期，区域性电力短缺，势必影响全球现有产能，尤其是未来产能的扩张，从而造成供应增速的下降，将引发今年基本金属市场的供给紧缩，特别是电解铝市场。
　　同时，据高盛的估计，中国的雪令国内130万吨铝产能停产，占今年国内产量的8%，而内地铝价今年以来上升也有20%，因炼铝厂恢复正常生产需6个月左右。令今年损失50万吨产量，雪灾亦令250万吨产能延迟释放。此外，中国的灾后重建也会令铝需求增加。据不完全统计，全国减产的产能达到180万吨左右，影响的产量接近40万吨，这无疑会冲击我国第二季度的供应量。
(责任编辑：再生分会)

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