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现代生产企业的经营离不开现货市场，同样也离不开期货市场。企业经营重要的环节当属采购和销售，日常谈判只要牵扯到价格，即便买卖双方约定了参考价格的基准，买方仍会摆出看下的理由让卖方便宜，卖方也会摆出看上的依据让买方接受，无形中进入了对走势的探讨，而借助期货市场提供的技术面和基本面，专业人员可以更全面更客观地向买卖双方提供行情预测的结果。
伦铜的历史高位和沪铜的年度高位
前周栏目《对铜价春季凸起行情的思索》一文，从微观和宏观基本面还有图表技术面出发预见的高位振荡已经出现，其运动形式表现在：伦铜2006年5月创出历史新高和前两周创历史新高虽然数字相差不大，大比较两次创新高前后的走势，可以从技术面看出，此次创出新高后的振荡幅度小于前两年。
伦铜2006年5月10日收盘8065（单位：美元，下同），11日创历史最高8800，当日最低8150，收盘8615，周末收盘8500；次周最高8560，最低7500，收盘7610。伦铜前周三收盘8700，周四再创历史最高8821，最低8467，收盘8570，周末收盘8560；上周最高8605，最低8205，收盘8385。两相对照不难看出，前年攀高起点低突发强，迎来宽幅振荡；今年起点高似顺水推舟，新高创出后获利回吐暂时止于20日均线。
沪铜受制于人民币升值趋势，分析预测中经常提到的以人民币标价的期价折损率，使沪铜年内新高比照历史新高。沪铜于前周四先于伦铜创出年度新高后，和伦铜一样在日线图上形成小的下降通道，但不断跌破短期均线，暂止于30日均线的势头表明沪铜走势弱于伦铜。
从技术走势看，伦铜历史高位和沪铜年度高位的上下盘振荡还将延续，沪铜弱于伦铜的表现短期内不会改变。
盯紧高位盘整后走出的图表形态
猜测高位振荡出得图表形态意义不大，且容易陷入主观上的先入为主。今年与前年供需关系有着很大差别，因此才出现上面谈到的走势上的反差。此外，高位盘整多空能量积聚的时间跨度长于释放时间，不宜过早定论。
这里提示一点，面对高位振荡与面对低位振荡观察的角度不一样，如果从基本面上见不到立于其上并反复向上的可靠基石，则要对日后可能出现下行风险的图表形态上多加留意。一般情况下，技术面上稳步上行后的盘整不会产生倒V字形的反转下跌，盘出个形态并依据其指向运行情况居多。例如伦铜前年创出新高后，历时3周才盘出下降三角形，其后数月无论上下更多领略的都是盘整形态给出的方向。
2月新增贷款规模急剧下降的明示
因受去年四季度信贷控制而一度停止的贷款在今年1月份破闸而出，创下逾8036亿元的新增贷款规模，企业得到了去年年末实现的“贷款补偿”。但在经历了1月份的贷款冲动之后，2月人民币贷款增幅大幅回落。上周央行公布的金融运行数据显示，2月人民币贷款增加2434亿元，同比增长15.17%，仅为1月增量的30.28%。另外，一月份票据融资增加了185亿元，2月份票据融资减少了684亿元。从票据融资规模的增减上同样可以看出，银行已经开始逐步收缩贷款投放，以便向季末指标靠拢，不言而喻将给企业信贷造成压力。
2月工业增加值幅度微幅下降的启示
上周国家统计局发布数据显示，1～2月份全国规模以上工业企业增加同比增长15.4%。这一数据虽稍低于市场预期，但仍显工业发展势头强劲。
高盛经济学家的报告认为，前两个月工业增加值同比增幅低于2007年12月份17.4%的同比增幅，也低于16.9%的市场预期，但2月份和1月份经季节调整后的季环比着折年增长率分别从2007年12月份的12.1%升致15.0%和14.1%显示实体经济增长依然强劲。他们认为，工业增加值的强劲增长应归于中国仍然宽松的金融环境，不过预计政府会出新一轮的调控措施来控制通胀，加之出口增长的逐步放缓，可能给未来的工业活动带来下行压力。
(责任编辑：再生分会)
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